色色五月 卖疯了！9月赛力斯(601127.SH)汽车销量同比大增402.81%

跟着近期好意思联储超预期的降息50基点以及中国计谋组合拳等多个利好提振，港A两市以及中概股迎来了多量资金涌入，平直引爆了一波史诗级作念多行情。无论是港股的恒生科技指数如故A股的创业板指，亦或是纳斯达克中国金龙指数都迎来了久违的大涨。阛阓内多支具有代表性的大盘股也都出现了爆发式飙涨。

在短期的疯涨之后，港A两市迎来了大诊治。

10月8日，港股阛阓深度诊治，盘面个股资金流出权贵。其中，恒生科技指数大跌12.82%。10月9日，A股阛阓也参预了诊治现象，沪指、创业板指等弥留指数远离收跌6.62%、10.59%。

面对本轮行情的初次大诊治，好多投资者对此纷繁显露担忧。

对此，兴业证券群众首席策略分析师张忆东显露，港股的颤动来了，恰正是考证了回转逻辑，而不是好景不长的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的颤动回转。

从投资角度来看，多位基金公司东谈主士也显露，本轮行情的起势相对较急，放量速率也较快，后续也可能会加大阛阓的波动，在此过程中仍需聚焦基本面较优的板块。举例汽车整车板块。

据了解，9月份汽车整车板块掀翻一波主升浪，当月举座大涨超20%。该若何把抓这波新能源车投资契机？

笔者合计，业内东谈主士聘请基本面较优方向的逻辑聚焦到个股上依然适用。其中，月委用量手脚不雅察一个企业基本面最直不雅的数据，成了投资者探讨新机遇的要津。比如说最近刚公布其9月份产销快报的赛力斯(601127.SH)，大略是个可以的不雅察样本。

一、赛力斯委用增速持续领跑国产新能源企业

把柄各大汽车制造商陆续公布的9月份的产销数据来看，多家企业结束了销量或委用量的同比增长。

其中，新能源汽车领头羊比亚迪9月销量打破41.9万辆再篡改高，也创下中国车市单一品牌单月销量的历史新高。

凭借着问界车型的大卖，赛力斯同样也交出了一份亮眼的成绩单。把柄赛力斯公布的产销数据败露，公司9月新能源汽车销量为3.74万辆，扬弃9月30日，赛力斯前三个季度新能源汽车累计销量仍是达到31.67万辆，同比增长364.23%。

新势力品牌方面，理思汽车位列当月新车委用榜第一位，委用新车5.37万辆。第二梯队的造车新势力的排位仍然处于持续变动之中。除零跑除外，包括小鹏、极氪、蔚来在内的多家新势力9月份销量均扎堆于2-2.2万辆之间。

值得珍视的是，赛力斯与行业上的其他车企不仅在横向的九月份委用量对比上处于行业前哨，在纵向的同比增长幅度的对比上，其增长的大幅莳植更令东谈主闪避。

数据败露，赛力斯9月新能源汽车销量同比增长265.09%。相较之下，理思的委用量同比增长48.9%，小鹏、蔚来等企业的委用增速则处于30-40%之间。

可以看到，尽管现时新能源汽车行业濒临着充分竞争的阛阓神志，赛力斯无论是在委用量如故委用增速的施展都相配超越。之是以能够取得如斯亮眼的成绩，有不少凯旋的造就值得模仿。

二、销量领跑的背后，赛力斯作念对了什么？

在笔者看来，可以从家具定位、家具力、研发才略以及运营成果等多方面进行解读。

开赴点，家具定位精确是阛阓对于赛力斯，尤其是其问界品牌的一大共鸣。

在主见客户方面，问界的主力车型能够得志不同铺张群体的需求。举例，问界新M5精确地对准年青个性东谈主群，问界新M7更轮廓的是家庭用户的需求，问界M9则聚焦于追求高品性生涯和科技体验的铺张者。这也就评释注解了为什么问界新M5和新M7在起售价相似的情况下，并莫得出现“彼此倾轧”的景象，反而是通过聚焦不同的用户群体，分割不同细分铺张阛阓结束了共振发展。

订价方面，从现时中国乘用车阛阓神志来看，受国内经济时势和铺张者偏好的变化，20万以上新能源阛阓持续吃掉低端车阛阓份额，保持高速增长。而问界M5、M7、M9系列车型对准的正是20到50万的中高端阛阓。

时刻路子方面，问界机敏捕捉到铺张者对于增程+纯电SUV车型的需求空缺，精确定位在这一细分阛阓，与传统豪华品牌及部分新兴势力的平直竞争中，率先霸占阛阓份额。

其次，执意的家具力为赛力斯销量增长提供了执意复旧。

手脚赛力斯与华为跨界交融、伙同打造的家具，问界在家具研发、营销策略、渠谈建设等方面得到了两边全场地的援救与资源歪斜。头顶“光环”降生的问界，相较于同业在品牌力上自然领有深厚护城河。

除此之外，与同业比拟，问界系列车型在性能、品性、科技和智能化等方面都有着出色的施展。这使得其在与同级别车型的竞争中占据了彰着的上风，性价比突显，从而赢得了更多铺张者的醉心。

家具力之是以能够获取赓续莳植，背后离不开赛力斯对家具研发篡改的持续慈祥。

赛力斯当今已在三电时刻、增程时刻、电子电气架构和整车平台等方面处于当先地位。举例赛力斯超等增程5.0系统，经过八年的持续篡改，结束了五次迭代。该系统作念到了高集成化、平台化、轻量化，无论是在高效环保如故在智能化方面，均取得了不小的打破。

成果方面，跟着越来越多的车企启动吸收增程式架构，增程平台的时刻内卷也愈发浓烈。据理思官网数据败露，理思L系列内燃机的热成果约为40.5%。长安深蓝更是发布了超等增程时刻平台，油电转化率达到了3.63kWh/L。比拟之下，赛力斯超等增程5.0系统结束了能源性能莳植20%，油电调动率莳植5%的时刻打破。其热成果仍是达到了45%，油电调动成果更是达到了3.65kWh/L，终点于1L油可发电3.65度。

智能化方面，赛力斯超等增程5.0系统可以自动识别跳动1100种行车场景和用车俗例，面对多种复杂路况及-40℃至60℃温度区间，能够通过规章计较、神经算法、全域寻优等智能化戒指，结束精确匹配，作念到增程器无感发电， NVH施展优于行业其他集成增程系统2~4dB(A)，纯电和增程NVH互异≤1db(A)。

基于在时刻方面的才略，赛力斯也获取了阛阓的无为招供。据了解，现时赛力斯的增程器业务已与12家行业伙伴达成合营。2024年第一季度，赛力斯的增程器搭载量稳居行业第一，1-8月累计销量近30万，市占率超40%。

再加上公司在委用方面具有同业业当先的实力，保证了其爆款车型的委用才略，为爆款车型的持续热销奠定了基础。

对车企来说，爆单、委用跟不上看似甜密的职守，实则影响很大，产能爬坡节拍太慢，新车委用周期过长，远大的订单量随时可能反噬品牌热度。相较于动辄需要数月列队时分的品牌来说，问界系列的委用周期若干会令铺张者心动。

这背后，离不开赛力斯执意的智造体系复旧。据了解，赛力斯超等工场利用智能时刻完终身产门径开拓、数据的互联互通，超3000台机器东谈主智能协同，要津工序100%自动化，率先利用万吨级超等智能压铸单位，分娩成果居行业当先水平，可结束“柔性化、透明化、自动化、互联化、智能化”造车。同期，配备了海外一流的蓝光检测、机器东谈主在线检测，测量精度行业当先，还结束了全经由即时数据不断和一车一档的密致不断，为家具的高质料委用赋能。

三、詈骂期成长逻辑明晰，判辨赛力斯实在价值

站在投资角度，汽车板块的成长价值在詈骂期内均有看点。

短期来看，正如前文提到，近期计谋刺激重叠降息效应，港A两市迎来持续反弹。尽管飙涨后堕入诊治，但中信建投显露，从计谋触发、估值水平、情谊改善及外部环境影响等方面判断，A股阛阓的下行趋势仍是得到回转，底部仍是明确，新一轮钞票价钱飞腾周期施展到来。汽车整车这类基本面较优、盘算推算趋势进取的板块，在熊市心态扫尾后仍然存在飞腾空间。

除此之外，9月各省陆续发嘱咐换计谋反映国度推出的报废更新计谋，饱读吹铺张者以旧换新，灵验拉动了新车销量。在计谋补贴的加成下，车市传统的“金九”销量施展亮眼，新能源家具增量势能高于历史预期。在汽车行业喜提“金九”的情况下，各大券商对“银十”也给予了极大的预期。国金证券发布研报展望，2024年车市的“金九银十”旺季销量将超预期，汽车板块的投资契机将更多呈现出结构性特色。

弥远来看，中国商务部长访欧之际，欧盟将推迟对中国入口电动车加征关税的投票。

阛阓分析称，这次推迟投票可能为中欧两边提供更多时分来进行长远调换，探讨合理的不断有计算，可能意味着两边在贸易争端上有所直快。这也就为以赛力斯为代表的中国新能源汽车厂商争取到了更多时分来诊治出口策略和增强家具的竞争力，收缩了短期内可能濒临的阛阓压力。更深端倪来看，这还能够给予中国新能源汽车厂商更多的时分，匡助其结束海外伙伴的合营以及优化供应链，进而结束弥远的群众化发展。

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另外，在《对于加力援救大边界开拓更新和铺张品以旧换新的若干法子》等国度级计谋的鼓吹下，购车需求持续开释，重叠新车型持续发布，新能源汽车销量有望获取持续攀升。

面对计谋及需求的双重驱动，公司手脚新能源汽车领域的头部玩家，更容易吃到产业增长红利。

具体来看，其问界品牌陆续推出问界M5、M7、M9等多款家具，得志不同铺张群体需求的同期，也保持了品牌在阛阓上的持续曝光与热度，展现出赛力斯高效的车型更新速率与阛阓反馈机制。这在现时新能源汽车行业已参预"拼速期间"的大布景下，更好的保持了自己的竞争力。

此外，据10日晚赛力斯表现的公告来看，拟总价81.64亿元收购问界系列车型分娩工场重庆“超等工场”业主——龙盛新能源100%股权，赛力斯将获取超等工场的系数权。这也就意味着赛力斯畴前能够进取延长产业链，适应供应链安全。后续，跟着赛力斯委用才略的进一步夯实，有望进一步带动家具销量的增多，从而灵验镌汰单台固定成本，结束盘算推算边界效应，从而获取公司利润率的莳植。

总的来说，前三季度的事迹施展已印证了赛力斯的成长性，作陪年底销售旺季到来，家具结构优化以及边界效应带动盈利才略进一步莳植，赛力斯四季度更值得期待，也让其成绩了专科机构的招供。

信达证券显露，经过9月末以来的阛阓举座快速飞腾及估值竖立，现常常点提议赓续超配汽车板块。聚焦到个股方面，提议慈祥事迹及成长详情味高，竞争上风赓续加强，竞争神志持续改善的细分赛谈龙头公司，如受益于神志优化和新车周期发力的赛力斯等。

纯碎证券亦显露，展望受问界家具结构诊治、高价值家具销售边界增长、盘算推算不断密致化莳植全链条成果等影响，公司毛利率及净利润持续莳植。后续问界M7 Pro、问界M9五座版持续上量过火他新品有望发布上市，公司边界性盈利通谈开启。基于此，赐与赛力斯“强烈推选”的评级。

四、结语

在生意领域，有一个想法叫“飞轮效应”，指的是企业找到一个可持续、可良性轮回的生意运作样式。而对于赛力斯来说，这个飞轮的动弹显著是成立在其赓续构建的优质篡改家具之上的。

换言之，赛力斯的家具飞轮动弹起来后，能够熙熙攘攘地酿成新的利润增长点，结束可持续的发展。在此基础上，赛力斯将在投资者信心、蛊卦东谈主才、品牌影响力等要津领域展现出会聚上风，从而加快企业盘算推算的正轮回。

因此，可以预思的是，畴前的赛力斯无论是在新能源汽车行业，如故在成本阛阓上，都将会受到更多的招供、取得更为超越的施展。

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